零售企業(yè)增速連續(xù)三年放緩 網(wǎng)購倒逼實(shí)體零售轉(zhuǎn)型O2O

　　核心提示：全國百家和50家重點(diǎn)大型零售企業(yè)商品零售額增速連續(xù)三年放緩，而網(wǎng)絡(luò)購物同比增長48.7%,互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)倒逼實(shí)體零售O2O轉(zhuǎn)型。

　　終端需求承壓,網(wǎng)購高速增長。2014年社零增速11.9%,創(chuàng)近5年來新低,2015年4月進(jìn)一步下探至10%,全國百家和50家重點(diǎn)大型零售企業(yè)商品零售額增速連續(xù)三年放緩。而網(wǎng)絡(luò)購物同比增長48.7%,其中移動端規(guī)模占比已達(dá)30%,增速超過200%,未來增長空間依然較大。

　　實(shí)體零售業(yè)景氣度低位徘徊。受終端需求疲弱、電商競爭分流嚴(yán)峻以及成本剛性增長等因素影響,實(shí)體零售行業(yè)盈利未見明顯改善。百貨板塊因受成本上行影響,盈利增長受限。超市板塊因部分企業(yè)加強(qiáng)供應(yīng)鏈和品類管理,整體銷售增速平穩(wěn),盈利有所回升。

　　互聯(lián)網(wǎng)倒逼實(shí)體零售O2O轉(zhuǎn)型。實(shí)體零售業(yè)銷售困境的根源在于經(jīng)營模式。傳統(tǒng)零售企業(yè)依靠高效的供應(yīng)鏈管理和庫存周轉(zhuǎn)獲得盈利,而電商通過挖掘流量價值和提供平臺服務(wù)實(shí)現(xiàn)盈利增長。互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對實(shí)體零售的顛覆在于供應(yīng)鏈扁平化、價格透明化、品類多元化、交易便捷化。在面對行業(yè)生態(tài)發(fā)生顛覆性變化時,傳統(tǒng)實(shí)體零售的O2O轉(zhuǎn)型變革迫在眉睫。

　　超市因具備物流倉儲和網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢更受益O2O。物流和倉儲對供應(yīng)鏈的支撐是電商之間競爭的根本。隨著電商業(yè)務(wù)向三四線城市的下沉拓展,商超憑借密集網(wǎng)點(diǎn)資源與消費(fèi)者近距離優(yōu)勢,以及最后一公里配送服務(wù),將成為電商線下落地的首選渠道,也為超市迎來了發(fā)展契機(jī)。

　　百貨企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整將帶來機(jī)遇。百貨企業(yè)擁有長期積累的供應(yīng)商和渠道品牌資源,以及為消費(fèi)者提供體驗(yàn)式服務(wù)的優(yōu)勢,如果企業(yè)調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略,由目前的單渠道逐漸轉(zhuǎn)型為全渠道零售,可以避免電商沖擊。但現(xiàn)階段實(shí)現(xiàn)全渠道戰(zhàn)略難度很大。

　　投資策略:關(guān)注O2O轉(zhuǎn)型探索,互聯(lián)網(wǎng)重塑渠道價值,企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型獲得新機(jī)遇,個股推薦永輝超市、步步高、天虹商場。

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