物流地產步入輕資產時代！蘇寧易購聯手普洛斯，成立38億元物流地產基金，主要用于收購「自家」持有的倉儲物流項目，這一套「自產自銷」的流程似曾相識，畢竟京東用過不止一次。
蘇寧出資7.6億，收購自家倉庫
輕裝上陣，蘇寧物流將加快規模擴張。
3月22日，蘇寧易購發布《關于參與投資珠海普易物流產業投資合伙企業（有限合伙）的公告》，表示蘇寧通過輕資產運營模式以促進物流倉儲規模快速擴張。與普洛斯在物流地產投資、物流業務運營等領域開展合作。
雙方于3月19日通過四方關聯公司共同出資成立38億元「珠海普易物流產業投資合伙企業（有限合伙）」，其中蘇寧關聯方共出資7.6億元（全資子公司江蘇蘇寧易達物流投資有限公司出資75999萬元，控股子公司南京寧昌企業管理有限公司出資1萬元），普洛斯關聯方出資30.4億元（珠海普實商務咨詢有限公司出資1萬元，CLH 88認繳出資30999萬元）。
物流地產基金是以物流地產作為投資對象的基金。蘇寧與普洛斯合伙企業的投資方向為蘇寧直接或間接在中國大陸地區持有的倉儲物流基礎設施項目和其他倉儲物流基礎設施項目。投資退出方式包括但不限于通過發行不動產投資信托基金（REITs）、境內外首次公開募股（IPO）、轉讓項目公司股權或標的資產等方式實現退出。
引入普洛斯，轉型輕資產
物流行業是典型的重資產行業，如何實現由重到輕的轉變？就蘇寧而言，物流基金首先收購蘇寧旗下的倉儲設施，勢必為蘇寧帶來大量資金回流，再投入到新物流項目開發中去，逐漸轉變為輕資產運營。
關于物流地產基金的運作，普洛斯輕車熟路。截至2020年9月30日，普洛斯中國在境內所持有物流倉儲面積約4042萬平方米，持有已建成的倉儲面積約為2989 萬平方米，位居中國境內現代倉儲行業第一。同時，投資與運營相結合是其獨特的競爭力，普洛斯中國募集并運行了多支專門投資于中國的物流地產基金，管理規模超過1300億元人民幣。
蘇寧與人合伙出錢，買自己的倉庫，不再是單純的房東，卻是絕對的「租客」。既收獲了「賣房款」，又保住了「根據地」，不得不嘆一句，「妙啊」。
不稀奇，京東、順豐都玩過
這種操作，卻非蘇寧首創，與之類似的操作京東、順豐都用過。
京東產發此前與新加坡主權財富基金GIC推出了2支物流地產核心基金，與GIC、阿聯酋主權投資公司穆巴達拉推出1支物流地產開發基金，用于收購京東持有的物流設施。順豐擬將三處物業作為底層資產在港設立SF REIT，三處資產順豐關聯租戶的租金收入占比達81.8%。
為何大家鐘情于輕資產運營？重資產運營劣勢明顯，資金投入高，自建物流設施費錢。
蘇寧物流業務至今仍然虧損運行。蘇寧易購2019年財報顯示，其物流服務收入32.67億元，占當年營業收入的1.21%，物流業務成本投入43.29億元，虧損10.6億元。2018年蘇寧物流同樣入不敷出，虧損8.1億元。但蘇寧依然在大舉推進倉儲設施建設，截至2020年9月末，蘇寧已在46個城市投入運營62個物流基地，在18個城市有 21個物流基地在建、擴建。
京東物流業務雖然規模增長迅猛，但同樣未實現盈利。京東物流招股書顯示，2018年、2019年、2020年前9個月京東物流的收入分別為379億元、498億元和495億元。與之對應，2018年、2019年及2020年前9個月產生的凈虧損為28億元、22億元及1170萬元。
如果要講一個盈利的故事，金融工具的介入是將重資產變輕、變現的好方式。
文章來源：選址960
