市值一天之內(nèi)蒸發(fā)200億美元 零售巨頭沃爾瑪面臨生存之戰(zhàn)

沃爾瑪預(yù)計(jì)2017財(cái)年的每股收益下降6%-12%。 CNSPHOTO提供

今年以來，沃爾瑪股價(jià)就一直不斷下跌，10月14日，沃爾瑪股價(jià)盤中更是重挫10%，創(chuàng)下15年來單日最大跌幅，市值一天之內(nèi)蒸發(fā)逾200億美元。目前，沃爾瑪股價(jià)已經(jīng)跌至三年來的新低。

更糟糕的是，在新發(fā)布的2015年全球最具價(jià)值品牌百強(qiáng)榜中，沃爾瑪排行第26位，品牌價(jià)值下降0.2%至352億美元。

究竟是哪些原因?qū)е铝肆闶劬揞^沃爾瑪?shù)睦Ь常謺?huì)對市場產(chǎn)生哪些影響？

沃爾瑪?shù)纳嬷畱?zhàn)

對于此次股價(jià)突然下跌的原因，沃爾瑪?shù)慕忉尫Q，一方面是沃爾瑪在員工薪酬、培訓(xùn)上的支出增加，另一方面，由于致力于提高用戶體驗(yàn)，沃爾瑪在電商上的投入也大幅增加。此外，沃爾瑪還將股價(jià)下跌的一部分原因歸結(jié)于美元強(qiáng)勢帶來的外匯影響。

股價(jià)大幅縮水的同時(shí)，沃爾瑪最新公布的公司盈利展望不得不說讓華爾街大吃一驚。沃爾瑪預(yù)計(jì)將從明年2月份開始，將2017財(cái)年的每股收益EPS下降6%-12%，這與分析師此前預(yù)測的增長4%落差明顯。同時(shí)，沃爾瑪不僅下調(diào)了當(dāng)前年度銷售額預(yù)期，還表示要進(jìn)行200億美元的股票回購計(jì)劃。

美國有線電視新聞網(wǎng)指出，這樣大幅度的利潤下滑說明沃爾瑪正處于轉(zhuǎn)型和銷售表現(xiàn)疲軟的雙重壓力之下。或許從以下關(guān)鍵詞中可以看出這個(gè)全球最大的實(shí)體零售商的下一步動(dòng)向。

第一個(gè)關(guān)鍵詞：加薪。沃爾瑪首席執(zhí)行官麥克米倫表示，預(yù)期收益下滑的75%源于上調(diào)員工工資計(jì)劃，而加薪政策將給公司今明兩年帶來27億美元的額外支出。

第二個(gè)關(guān)鍵詞：降價(jià)。沃爾瑪當(dāng)前面臨著相當(dāng)大的銷售壓力，公司預(yù)計(jì)當(dāng)前財(cái)年的的銷售額將與去年持平，也就是“零增長”。隨著美國很快就將進(jìn)入感恩節(jié)和圣誕節(jié)購物季，沃爾瑪也表示將大力投資一些低價(jià)產(chǎn)品來把握住一年中最重要的銷售時(shí)段。

很顯然，市場對沃爾瑪?shù)恼{(diào)整計(jì)劃深感擔(dān)憂，不過，不管以上計(jì)劃能否幫助沃爾瑪實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，重回零售霸主的地位，但可以預(yù)見的是，接下來的幾年將是沃爾瑪?shù)纳嬷畱?zhàn)。

有分析師認(rèn)為，沃爾瑪此舉將成為電子商務(wù)的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，因?yàn)橹拔譅柆斣诩夹g(shù)上的投資大多是在推動(dòng)庫存管理的效率以及供應(yīng)鏈和物流管理上，但現(xiàn)在看來，可能需要轉(zhuǎn)移注意力，將重點(diǎn)放在如何在電商領(lǐng)域奪回流失的市場份額。

美國技術(shù)分析師巴頓指出，沃爾瑪?shù)目蛻粽陲w速流失。他強(qiáng)調(diào)說，這些客戶的流失速度就像跑步一般，而并非像一些人想象的散步。

相比之下，從實(shí)體零售店到電商，亞馬遜第二季度銷售業(yè)績增長了26%，而沃爾瑪本財(cái)年的增長展望卻為零，這是很嚴(yán)重的情況。

科尼芬全球企業(yè)咨詢首席執(zhí)行官科尼芬認(rèn)為，沃爾瑪在接下來的競爭中別無選擇，不得不與亞馬遜進(jìn)行競爭，不得不在零售業(yè)中競爭。所以，沃爾瑪必須要趕快做決定。

分析師指出，亞馬遜這樣的快速增長的新生電商對傳統(tǒng)零售巨頭的地位帶來了挑戰(zhàn)。今年以來，亞馬遜的股價(jià)已經(jīng)大漲70%，而相反，沃爾瑪?shù)墓蓛r(jià)卻在下跌；而在今年7月，亞馬遜也在市值上超過沃爾瑪，成為全球最大的零售商。所以，“投資”就成了沃爾瑪?shù)南乱粋€(gè)關(guān)鍵詞。特別是在以亞馬遜為首的一些電商的壓力下，沃爾瑪將于明年投資11億美元加速朝著電商轉(zhuǎn)型。

沃爾瑪為什么比不過亞馬遜

要想知道沃爾瑪為什么比不過亞馬遜，就要先了解它們之間之間的差距在哪兒。

首先來對比一下它們的倉儲(chǔ)中心，電商的倉儲(chǔ)中心不同于傳統(tǒng)實(shí)體店的配送中心。電商的倉儲(chǔ)中心設(shè)置思路和傳統(tǒng)的物流配送不同，它更類似于航空運(yùn)輸當(dāng)中的軸心輻射式航線，即以一點(diǎn)為核心，向四周發(fā)散；而傳統(tǒng)的物流業(yè)則大多是從一個(gè)城市直達(dá)另一個(gè)城市，比較直接。如果只是把產(chǎn)品從物流中心運(yùn)輸?shù)缴虉觯譅柆數(shù)墓?yīng)鏈無疑是世界上成本最低的。但是從電商的角度來看，亞馬遜的供應(yīng)鏈系統(tǒng)卻要優(yōu)于沃爾瑪。亞馬遜在每一位顧客上花費(fèi)的配送成本平均是3-4美元，而沃爾瑪卻是7-9美元。

其次，在電商方面的弱勢將繼續(xù)損害沃爾瑪?shù)拿抗捎ｋm然，沃爾瑪方面已經(jīng)表示要繼續(xù)投資實(shí)現(xiàn)電商轉(zhuǎn)型，但是在趕上亞馬遜之前，沃爾瑪電商仍要在相當(dāng)長一段時(shí)間內(nèi)面臨支出大于收入的狀況，且伴隨每股盈利下降和股票價(jià)格停滯不前的局面。

有人將沃爾瑪近期股票大跌稱之為“恐龍跌倒”，而沃爾瑪方面卻辯解稱這是為公司的長遠(yuǎn)發(fā)展而必須經(jīng)歷的轉(zhuǎn)型之痛。

路透社指出，在沃爾瑪一宣布今后賺的錢可能會(huì)少了之后，三大股指都被拉低，尤其是道瓊斯工業(yè)指數(shù)，其中45點(diǎn)的下滑都被認(rèn)為要?dú)w咎到沃爾瑪?shù)纳砩稀?/p>

作為美國最大的零售商，從沃爾瑪股價(jià)的下跌和財(cái)報(bào)預(yù)期的不佳可以看出，市場對其消息極其敏感。隨著沃爾瑪股價(jià)的下跌，一些疑問不禁接踵而至。

沃爾瑪支出上漲同時(shí)可以看出收入沒有任何反彈跡象，美國公布的最新零售數(shù)據(jù)也讓人失望，因此投資人就質(zhì)疑美國的消費(fèi)在未來到底會(huì)向哪個(gè)方向發(fā)展。分析人士指出，沃爾瑪在電商等諸多領(lǐng)域面臨激烈競爭，消費(fèi)的頹勢及倉儲(chǔ)物流的差距也是沃爾瑪不得不正視的問題。在沃爾瑪?shù)拇蟊緺I，美國消費(fèi)者支出顯現(xiàn)出明顯頹勢。之前都看好的低油價(jià)帶來的消費(fèi)上漲并沒有實(shí)現(xiàn)。沃爾瑪對于未來運(yùn)營能力下降的預(yù)期引來的第一個(gè)問題就是美國消費(fèi)者的消費(fèi)能力怎么了？其次，沃爾瑪?shù)拿魈斓降讜?huì)如何？

路透社分析稱，相對于亞馬遜來講，沃爾瑪其實(shí)是個(gè)更能賺錢的公司。從他們能從200億美元回購股票就能證明它的現(xiàn)金流很健康。但關(guān)鍵問題是股市的投資者看重的不是今天，而是明天的盈利能力，但沃爾瑪在這點(diǎn)上似乎沒能給出華爾街一個(gè)較為滿意的答案。

路透社認(rèn)為，沃爾瑪?shù)膲毫ζ鋵?shí)不僅是來自于電商，而是源自美國消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣的改變。現(xiàn)在的美國零售業(yè)，表現(xiàn)較好的公司要么就是有其獨(dú)特的消費(fèi)體驗(yàn)，要么就是可以為消費(fèi)者提供獨(dú)一無二的商品，相比之下，沃爾瑪一直打的是低價(jià)的口號，而這就很難打動(dòng)那些80后和90后，也就是所謂的“千禧一代”消費(fèi)者。而說到電商方面的壓力，沃爾瑪?shù)蛢r(jià)的商品策略還要依靠大量員工和實(shí)體店的商業(yè)模式才能實(shí)現(xiàn)，與在倉庫里已經(jīng)使用機(jī)器人服務(wù)的亞馬遜相比，從長遠(yuǎn)看來沃爾瑪很難保證長期低價(jià)的同時(shí)又實(shí)現(xiàn)高利潤的優(yōu)勢。

此外，沃爾瑪要實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型除了需要大量資金，還需要時(shí)間。亞馬遜就曾過去十幾年都沒有盈利，在招募了上億的投資之后才有了今天。這就使投資人質(zhì)疑，現(xiàn)在的沃爾瑪并不是投資太多了，而是太少。

麥克米倫稱，沃爾瑪?shù)娜魏螞Q定都需要考慮周全，任何事情都不是在一夜之間發(fā)生的，所以沃爾瑪清楚必須在某些領(lǐng)域贏得市場。