今年6月份以來，A股市場經歷了一場史上最慘烈的“股災”行情，從5178的最高點跌到過最低的2900點左右，相關個股紛紛暴跌，許多個股股價甚至跌去了2/3之多。在這種極端暴跌的市場行情下，華夏幸福的股價卻異常堅挺，似乎絲毫沒有受到股災的影響，成為股災行情下A股市場極少數“股堅強”之一。
有市場分析人士表示，華夏幸福之所以能夠經受住股災的洗禮，最主要的原因是投資者對公司的發展前景高度看好，即使在大盤急速下跌的的狀況下，也不愿改變自己的價值判斷。具體來講，就是投資者非常認同華夏幸福特有的產業新城發展模式，堅信公司正處于加速擴張期的產業新城模式將不斷為上市公司和股東帶來財富增值。
住宅業務下行
園區開發模式被逆勢看好
隨著宏觀環境發生變化，住宅開發企業只要拿到土地躺著都能掙錢的日子已經一去不復返。在這樣的市場環境下，傳統房地產企業紛紛謀求轉型或探索新的商業模式。例如以商品房開發為主業的上市公司新華聯就高調宣布進軍旅游地產和金融保險等行業。更值得關注的是，萬科、綠城、中茵股份、陽光城等多家房企開始打出“醫療牌”，不約而同積極探索醫療健康領域的新商機，轉型意愿明顯。
盡管傳統房地產行業面臨發展瓶頸，但產業園區開發模式卻被市場廣泛看好。財富證券認為，當下的中國經濟正著力從粗放型增長向集約型增長轉變，從要素驅動向創新驅動轉變，產業園區作為集土地、資本、技術、人才等眾多要素的承載體和集聚體，其將成為培育新經濟增長模式的實驗地，獲得更多的政策支持，經濟轉型升級將帶給園區開發又一春。預計，隨著國企改革和科技體制改革的推進，園區經濟的制度紅利將進一步顯現，到2020年或仍將保持13％－16％的增長速度。
產業園區開發模式之所以被市場廣泛看好，最主要的原因是產業園區對促進我國經濟增長和轉型升級具有重要作用，也更符合國家產業結構調整的方向。相比傳統發展模式而言，產業園區更容易集聚人才、技術、資本等優勢要素，從而推動經濟向具備“創新型”、 “輕資產”特性的新興產業方向發展。從統計數據也不難發現，產業園區的產值等各項經濟指標明顯高于全國整體經濟增長水平。以國家經濟開發區為例，截至2014年上半年，全國國家級經濟開發區實現總產值36409 億元（同比增速13％，高于全國的7.4％），工業增加值26005 億元（同比增速12.3％，高于全國的7.2％），第三產業增加值8657 億元（同比增速14.7％，高于全國的8％），財政收入7339 億元（同比增速18.7％，高于全國的8.8％），稅收收入6208 億元（同比增速15.2％，高于全國的8.5％），增速明顯高于全國整體經濟各項指標平均增長水平，表現出更好的經濟效益。
在政策、經濟發展需求的持續推動下，中國園區開發快速發展。以國家級開發區（經濟開發區和高新區）為例，2008－2014 年，國家經濟開發區和高新區數量分別由62 個、55 個增加到215 個和114 個，平均每年增加26 家和10 家。截至2014 年，全國共形成各類國家級開發區477 家，省級開發區1167 家，而其他市、區、縣級開發區更是數量眾多。
盡管中國園區經濟發展成績顯著，但仍然存在不少問題。一是園區開發過程“重數量、輕質量”的特征明顯，導致園區經濟大多處于低水平經營，不僅不利于當地經濟的提質增效，反而加劇了生產要素的浪費；二是園區開發過程中的同質化特征明顯，造成了全國園區開發過程的“千園一面”特征，同質化傾向日趨嚴峻；三是招商引資不到位，園區空置率上升，要素低效利用。
華夏幸福產業新城模式
樹立園區經濟新樣板
雖然國內園區經濟普遍存在各種各樣的不足，華夏幸福的產業新城模式卻是一個例外。該模式對產業園區的開發以制定區域產業規劃為先導，整合國內國際頂級的產業規劃資源，深入研究城市產業發展的機遇和方向，為區域制定精準的產業發展規劃，通過清晰的區域產業定位，發展方向、空間布局和產業發展策略，獲得政府高度認可，為后續規劃設計和產業招商提供依據和可行的方向，并實現區域價值提升預期。
華夏幸福的產業新城模式的一個重要特點在于其采取的“產業托管”方式，即不持有全部產業用地，僅持有部分產業與配套用地，用于園區形象展示建設、公共功能配套建設和樣板區產業樓建設。該方式改變了以往在土地成本和產業樓建造方面沉淀資金過多的問題，而將資金主要投入在“打造良好的園區形象、提升區域價值” 和招商引資等方面。
固安工業園區是華夏幸福產業新城成功的典范，該項目于2002年開始啟動，經過多年的建設和運營，已經形成了航空航天、生物醫藥、高端裝備、電子商務、生產性服務業五大優勢產業集群，以及固安肽谷生物醫藥產業園、固安航天產業園、固安衛星導航產業園、電子商務產業園、新材料產業園、清華中試孵化產業園、電氣裝備產業園、移動通信設備產業園、汽車零部件產業園、機器人產業園、智慧城市產業園、環保產業園、軌道交通產業園等產業載體，促進產業集群發展。憑借產業與城市層面一系列優異的成績，固安產業新城得到了政府的肯定和推廣，2006 年 3 月經省政府批準成為省級開發區，2008年被河北省商務廳評定為“河北省發展速度最快園區”， 近期更是獲得了國務院辦公廳的通報表揚。
值得一提的是，華夏幸福的商業模式在其他區域也有很強的復制能力。在固安工業園獲得巨大成功后，華夏幸福又成功將該模式復制到了大廠區域、懷來區域、蘇家屯區域、香河區域、無錫區域、嘉善區域等多個區域。近期，公司還與任丘市政府、華北石油管理局簽署框架協議，按照PPP模式，共同打造華油智慧新城，并在長三角區域再次布局，順利進入安徽馬鞍山和縣，大量新增項目的獲取也為其持續高增長奠定了基礎。
華夏幸福持續高速增長的財務業績也從另一方面驗證了公司產業新城模式的成功。財務數據顯示，公司2012年－2014年的營業利潤增長率分別為43.76％、42.38％、41.42％。在行業陷入持續低迷的背景下，華夏幸福能夠持續取得40％以上的穩定高速增長，充分體現了其產業新城模式獨特的優勢。
定增70億
加碼京津冀產業新城
11月11日晚間，華夏幸福（以下簡稱“公司”）公告稱，非公開發行A股股票獲得中國證監會發審委審核通過。根據公司已公告的發行預案（修訂稿），公司本次擬向不超過10名特定投資者非公開發行不超過34，180萬股，發行價格不低于20.48元／股，募集資金總額不超過70億元，其中44.5億元及20．5億元分別用于投入位于固安、大廠兩大產業園區配套項目，剩余5億元用于償還銀行貸款。
本次非公開發行是華夏幸福自2011年上市以來的首次股權融資，也是近期獲批方案中募集資金額度最高的，其意義在于，一方面，反映政府對“京津冀”協同發展的大力支持，以及對公司“產業新城”模式的高度認可；另一方面，有利于優化公司資本結構，降低資產負債率，增強盈利能力，為公司實現長期健康經營保駕護航；同時，也為推動公司完善戰略布局，實現跨越式發展創造了有利的條件，符合公司及全體股東的利益。
