多元化投融資模式，助推養(yǎng)老產業(yè)高質量發(fā)展

一、投資端：以房企、險資、運營商為代表的康養(yǎng)企業(yè)，持續(xù)加碼康養(yǎng)領域布局

（一）險資類企業(yè)康養(yǎng)布局——

特征1：2021年險資企業(yè)全面發(fā)力康養(yǎng)領域，紛紛推出康養(yǎng)品牌。

險資類企業(yè)養(yǎng)老市場布局加速，陸續(xù)發(fā)布康養(yǎng)解決方案。2021年平安、愛心人壽、友邦、太平人壽、大家保險、招商信諾人壽、交銀人壽、陽光保險、中信保誠人壽等相繼發(fā)布旗下養(yǎng)老品牌或康養(yǎng)戰(zhàn)略；僅12月份，即有陽光保險、太平人壽、大家保險和中信保誠人壽四家推出其養(yǎng)老服務品牌和養(yǎng)老解決方案。

特征2：千億資金加速注入康養(yǎng)領域，多元化拓展養(yǎng)老服務鏈條。

險資資金體量大、流轉周期長，其中長期投資的需求與養(yǎng)老項目以租賃為主的盈利模式相契合。同時，險資企業(yè)客戶資源穩(wěn)定、客群年齡高、儲備的醫(yī)療資源豐富，進軍養(yǎng)老市場有著天然的優(yōu)勢。根據中國保險資產管理業(yè)協會黨委書記曹德金在2021年3月的公開發(fā)言中獲知，保險資金通過直接股權和間接股權投向產業(yè)方向為養(yǎng)老及養(yǎng)老產業(yè)上下游醫(yī)療、健康行業(yè)的私募股權投資基金達2340多億元。

2021年以泰康為代表的險資企業(yè)，以重資產模式持續(xù)加碼康養(yǎng)布局。2021年重點聚集康養(yǎng)戰(zhàn)略拿地，其中中國太保壽險、泰康分別摘得武漢、南京、天津、鄭州等重點二線城市項目地塊；另外泰康與武漢政府發(fā)起規(guī)模200億元的產業(yè)基金；平安受讓新方正集團大額股權，獲取其醫(yī)療健康的服務能力等。

表：2021年部分險資企業(yè)的養(yǎng)老市場投資情況

數據來源：克而瑞漾美公開信息整理

特征3：聚集“保險+養(yǎng)老服務”，圍繞康養(yǎng)投資、產學研融結合、智慧康養(yǎng)體驗等。

險資企業(yè)多元投資拓展養(yǎng)老產業(yè)鏈條，圍繞養(yǎng)老照護服務、老年醫(yī)療、老年健康促進、老年科技與智慧養(yǎng)老、老年培訓與人力資源、老年金融等產業(yè)領域展開合作；在拓展合作上包括房企、院校、醫(yī)藥公司、科技公司等，且憑借自身資金優(yōu)勢，尤其受到政府青睞，光大合作丹東、泰康與武漢江夏區(qū)及濟南市政府簽署戰(zhàn)略、中國人民養(yǎng)老保險簽約德州市政府、太平人壽簽約天水麥積、中國保華控股簽約赤城，可謂是各顯神通、多點開花。

（二）養(yǎng)老運營商康養(yǎng)布局——

運營商以專業(yè)的養(yǎng)老照護服務為核心，聚焦聚集輕資產運營管理品牌輸出，通過多維度產業(yè)合作提高滲透率。

2021年養(yǎng)老運營企業(yè)選擇合作方向超過7大類，分別與政府、房企、院校、科技公司等進行相關合作，取長補短，并且運營商在合作方的選擇上分布均勻，并無側重，借助合作形式擴大其養(yǎng)老行業(yè)領域布局。

二、融資端：在政策導向下，多元化融資模式正加速到來

近年來，養(yǎng)老產業(yè)發(fā)展日新月異，各類企業(yè)紛紛涉足養(yǎng)老藍海領域。在政策鼓勵下，養(yǎng)老產業(yè)融資模式在探索中前行。截至2021年，市場出現多種融資方式，包括股權融資、政策補貼、政策性銀行貸款、商業(yè)銀行貸款、養(yǎng)老產業(yè)引導基金、養(yǎng)老產業(yè)專項債券等，針對常見的融資模式進行如下分析。

（一）股權融資

股權融資是各種融資方式中較為主流的手段，2021年市場股權融資案例頻繁。

2021年市場中涉及企業(yè)股權融資案例頻繁出現。適合于公司經營業(yè)務良好，具有優(yōu)秀品牌及團隊建設輸出、商業(yè)模式突出的項目。企業(yè)的股東愿意讓出部分企業(yè)所有權，通過企業(yè)增資的方式引進新的股東，總股本同時增加。股權融資所獲得的資金，企業(yè)無須還本付息，且新股東將與老股東同樣分享企業(yè)的贏利與增長。

表：2021年部分企業(yè)股權融資事件整理

數據來源：CRIC康養(yǎng)產業(yè)數據庫、克而瑞漾美

（二）政策補貼

2021年政策補貼型政策繼續(xù)擴容，重點支持公辦養(yǎng)老機構投融資。

2021年國家持續(xù)性的發(fā)布鼓勵性政策，并且在資金方面進行補貼，支持和鼓勵養(yǎng)老產業(yè)發(fā)展。根據民發(fā)〔2015〕33號、國辦發(fā)〔2016〕91號、民發(fā)〔2017〕25號、國辦發(fā)〔2019〕5號和發(fā)改社會〔2021〕895號的相關內容，涉及到如下相關補貼。

表：政策補貼的相關內容