三季度文旅行業(yè)是形勢大好，還是復(fù)蘇乏力？

當(dāng)前，旅游行業(yè)的表現(xiàn)究竟是形勢大好，還是復(fù)蘇乏力？業(yè)界一直頗有爭論。旅游行業(yè)涵蓋吃住行游購?qiáng)识鄠€領(lǐng)域，不同領(lǐng)域的從業(yè)者對“行情溫度”的感知不同，因此會產(chǎn)生不同的判斷。

本期，知酷文旅匯總了38家已發(fā)布2023年三季度財報的文旅上市公司業(yè)績，通過2023年前三季度業(yè)績與2019年同期對比，我們總結(jié)出三大特征，以此感知三季度旅游行業(yè)的“行情溫度”。

第一，近半數(shù)文旅上市公司業(yè)績復(fù)蘇超過2019年同期。

38家文旅上市公司中有18家前三季度業(yè)績超過2019年同期，其中國旅聯(lián)合、金陵飯店、大連圣亞是業(yè)績恢復(fù)最好的，業(yè)績分別恢復(fù)到2019年同期的152%、146%、144%。

值得一提的是，中國中免、華僑城A、錦江酒店、首旅酒店這些規(guī)模體量較大、營收百億元以上的企業(yè)，業(yè)績恢復(fù)也都超過或接近2019年同期。這反映出，在旅游業(yè)整體復(fù)蘇的態(tài)勢下，文旅上市公司的業(yè)績正在快速修復(fù)。

第二，不同細(xì)分領(lǐng)域的業(yè)績復(fù)蘇出現(xiàn)分化。

在旅游業(yè)不同的賽道中，山岳景區(qū)類上市公司是恢復(fù)程度最高的旅游賽道。九華山、祥源文旅（張家界百龍?zhí)焯荨埣医琰S龍洞、齊云山）、西域旅游（天山天池）、長白山、麗江股份（玉龍雪山）、黃山旅游、張家界等，恢復(fù)程度均超過100%。

此外，連鎖酒店恢復(fù)情況也相當(dāng)良好，金陵飯店、錦江酒店、首旅酒店等都超過或接近100%。

相對的，恢復(fù)程度最差的當(dāng)屬旅行社行業(yè)，凱撒旅業(yè)、眾信旅游業(yè)績僅恢復(fù)至2019年同期的10%、21%，旅行社業(yè)務(wù)占比較大的綜合旅游集團(tuán)嶺南控股，僅恢復(fù)至2019年同期的40%。

需要指出的是，旅行社業(yè)務(wù)恢復(fù)較差主要是因?yàn)槌鼍秤螛I(yè)務(wù)實(shí)行分批開放的政策，直到今年8月，第三批出境游目的地名單發(fā)布，出境游業(yè)務(wù)才算基本正常經(jīng)營。因此上半年，旅行社的業(yè)務(wù)恢復(fù)程度很弱，三季度開始大踏步提升。

旅游演藝類的上市公司，恢復(fù)程度也比較一般，擁有“印象系列”“又見系列”的三湘印象恢復(fù)至2019年同期的55%，主打大型文藝匯演、節(jié)慶演出的鋒尚文化恢復(fù)至57%，主打“千古情系列”的宋城演藝恢復(fù)至73%。

第三，利潤恢復(fù)情況不甚理想。

相比前三季度營收的普遍增長，文旅上市公司的利潤情況不算理想。2019年文旅上市公司僅3家虧損，而2023年前三季度的虧損數(shù)量多達(dá)11家，華僑城、東方園林等公司虧損數(shù)額較大。盈利的文旅企業(yè)，其盈利能力也不強(qiáng)，僅14家企業(yè)凈利潤超過1億元，其余的盈利水平只能說是掙扎在盈虧線上。

有業(yè)內(nèi)人士向知酷文旅表示，文旅上市公司營收恢復(fù)較快，而凈利潤的修復(fù)則相對緩慢，其中一個原因是文旅企業(yè)為了搶抓機(jī)遇、吸引游客，加大了營銷投入和各個渠道的優(yōu)惠力度。

事實(shí)上，從業(yè)績增速來看，三季度的旅游復(fù)蘇速度不如上半年。上半年，張家界、長白山、麗江股份、宋城演藝、黃山旅游等熱門景區(qū)企業(yè)的營收增速在300%-500%，而前三季度營收增速則降至100%-200%。

這說明了，三季度的旅游市場熱度不如預(yù)期。這背后的原因，一方面是由于上半年集中釋放了一批被疫情壓抑的旅游需求，疫情防控剛結(jié)束，人人都有出門旅游的沖動；另一方面是，進(jìn)入三季度，旅游市場回歸常態(tài)化，各類旅游產(chǎn)品分?jǐn)偭寺糜涡枨螅?/span>例如隨著旅游目的地名單的逐步開放，出境游逐漸回歸常態(tài)，三季度內(nèi)地居民出入境人次1.23人次，恢復(fù)到2019年的73%。主營出境游的眾信旅游，三季度單季度營收同比增長了748%，單季度盈利4800萬元，一舉實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

此外，還有各類高端的、小眾的旅游產(chǎn)品、旅游景區(qū)分流了游客，使熱門的上市旅游企業(yè)的客流增速有所下降。

例如，新疆那拉提景區(qū)是適合自駕游和休閑度假的景區(qū)，2017年那拉提景區(qū)全年僅接待游客73萬人次，而2023年僅1-8月，那拉提的游客數(shù)量就達(dá)到201萬游客，創(chuàng)下了歷史新高。那拉提吸引的大部分是疆外游客，尤其是自駕游客，景區(qū)人均客單價高達(dá)1300元。這些新崛起的旅游熱點(diǎn)區(qū)域和產(chǎn)品，一定程度上分流了旅游上市公司比較傳統(tǒng)的旅游產(chǎn)品的客流量。

新疆那拉提旅游風(fēng)景區(qū)

這說明，隨著旅游市場回歸常態(tài)化，旅游上市企業(yè)還需要不斷地創(chuàng)新，推出更新穎、更符合時代需求的產(chǎn)品，才能維持企業(yè)的業(yè)績增長動力。

整體來看，三季度文旅上市公司的業(yè)績表現(xiàn)說明，旅游市場正在回歸常態(tài)。近半數(shù)文旅上市公司的營收已經(jīng)超過了2019年同期，凈利潤恢復(fù)相對滯后，但也在加速修復(fù)的過程中。三季度相比上半年，重點(diǎn)文旅上市公司的增速有所下滑，其中的原因更多是各類高端、遠(yuǎn)途、小眾的旅游產(chǎn)品逐漸恢復(fù)，分流了熱門旅游目的地的市場。

常態(tài)化的旅游市場，是不斷推陳出新，產(chǎn)品不斷升級迭代的市場，各大文旅上市公司想要維持增長的動力，還需要持續(xù)關(guān)注旅游市場的需求變化，用創(chuàng)新的產(chǎn)品和服務(wù)帶來更多客流量。