萬(wàn)達(dá)電影遇“寒流”，影院該如何破局“低迷期”？

　　盛夏將過(guò)，萬(wàn)達(dá)電影過(guò)早地遭遇“寒流”。

　　8月20日，萬(wàn)達(dá)電影發(fā)布2019上半年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比變動(dòng)較大，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入75.64億，同比減少11.18%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.24億，同比減少61.88%。

　　對(duì)此，萬(wàn)達(dá)電影將原因歸結(jié)為電影行業(yè)不景氣：2019年上半年全國(guó)電影票房同比下降，國(guó)內(nèi)銀幕數(shù)量保持增長(zhǎng)，單銀幕產(chǎn)出持續(xù)下滑，導(dǎo)致已開(kāi)業(yè)影院票房及利潤(rùn)降幅較大。

　　當(dāng)然，萬(wàn)達(dá)電影也審視了自身的問(wèn)題：因電影制作行業(yè)存在年度內(nèi)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)的不均衡性，本報(bào)告期內(nèi)萬(wàn)達(dá)影視主控電影上映較少，票房收入與利潤(rùn)同比下降，導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)同比變動(dòng)較大。

　　萬(wàn)達(dá)影視是提振業(yè)績(jī)的良方？

　　萬(wàn)達(dá)影視旗下包含三大業(yè)務(wù)版塊，分別是電影、電視劇和游戲。萬(wàn)達(dá)影視對(duì)于萬(wàn)達(dá)電影來(lái)說(shuō)，是其業(yè)務(wù)向全產(chǎn)業(yè)鏈延伸、完善電影生態(tài)圈的重要一環(huán)。

　　市場(chǎng)都在期待，將萬(wàn)達(dá)影視收入囊中的萬(wàn)達(dá)電影，其業(yè)績(jī)會(huì)否“增肥”。可惜，作為收購(gòu)萬(wàn)達(dá)影視之后的首份半年報(bào)，萬(wàn)達(dá)電影交出的這份成績(jī)并不令人滿意，重組“后遺癥”開(kāi)始顯現(xiàn)。

　　2018年上半年，由萬(wàn)達(dá)影視主控的電影《唐人街探案2》取得了較高票房，但一方面因?yàn)殡娪爸谱餍袠I(yè)存在年度內(nèi)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)的不均衡性，另一方面在本報(bào)告期內(nèi)萬(wàn)達(dá)影視主控電影上映較少，票房收入與利潤(rùn)同比下降，所以才最終導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)同比變動(dòng)較大。

　　此外，市場(chǎng)上對(duì)于重組的擔(dān)憂還在于：并購(gòu)重組的資產(chǎn)能否完成業(yè)績(jī)承諾，未來(lái)是否會(huì)形成商譽(yù)減值等問(wèn)題，都有待觀望。

　　萬(wàn)達(dá)影視今年開(kāi)年不利。年初未能參與春節(jié)檔冠軍《流浪地球》的出品或發(fā)行，與排名第二的《瘋狂的外星人》也沒(méi)關(guān)系，僅僅是參與出品了《熊出沒(méi)·原始時(shí)代》以及《飛馳人生》《廉政風(fēng)云》的聯(lián)合出品。

　　除此之外，萬(wàn)達(dá)影視出品的《情圣2》原本也是其春節(jié)檔規(guī)劃的重頭戲，結(jié)果因吳秀波事件波及臨時(shí)撤檔。而《反貪風(fēng)暴4》、《過(guò)春天》、《人間喜劇》、《絕殺慕尼黑》等多部影片也均表現(xiàn)平平。

　　根據(jù)公開(kāi)報(bào)道，萬(wàn)達(dá)影視承諾2018~2021年度凈利潤(rùn)分別不低于7.63億、8.88億、10.69億、12.74億，4年合計(jì)近40億元。現(xiàn)在看來(lái)，萬(wàn)達(dá)影視上半年僅完成3250萬(wàn)元，與2019年的業(yè)績(jī)承諾8.88億元，還相差甚遠(yuǎn)。

　　在重組前，萬(wàn)達(dá)電影商譽(yù)已經(jīng)達(dá)到96.30億元，標(biāo)的資產(chǎn)商譽(yù)39.31億元，重組將催生69.21億元。重組完成后，萬(wàn)達(dá)電影的商譽(yù)將達(dá)204.82億元。市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)是，一旦業(yè)績(jī)未達(dá)預(yù)期，將面臨巨額商譽(yù)減值，勢(shì)必會(huì)嚴(yán)重影響公司的凈利潤(rùn)。

　　在這種情況下，萬(wàn)達(dá)影視的注入，對(duì)萬(wàn)達(dá)電影來(lái)說(shuō)恐怕并非良方。

　　影視業(yè)大盤(pán)整體走勢(shì)低迷，非票房收入在強(qiáng)撐

　　從目前整個(gè)市場(chǎng)的大環(huán)境來(lái)看，影視行業(yè)進(jìn)入徘徊期。

　　首先是中國(guó)電影產(chǎn)業(yè)持續(xù)向上發(fā)展，全國(guó)銀幕增速仍快于整體票房增速，影院同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)激烈，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇。

　　公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2017~2018年，全國(guó)院線擴(kuò)張熒幕數(shù)量超出了實(shí)際市場(chǎng)需求。截至2018年底，全國(guó)可統(tǒng)計(jì)影城數(shù)量11145家，同比增長(zhǎng)12.0%；銀幕數(shù)量60079塊，同比增長(zhǎng)18.3%，影院數(shù)量和銀幕數(shù)量的擴(kuò)張，拉動(dòng)了票房微漲，但沒(méi)有實(shí)現(xiàn)同速度增長(zhǎng)，影院空置率處在較高水平。

　　此外，消費(fèi)升級(jí)大環(huán)境下，消費(fèi)者對(duì)影片的質(zhì)量提出高要求。但是在供給端，能滿足需求的高質(zhì)量國(guó)產(chǎn)商業(yè)片仍顯不足，加之進(jìn)口商業(yè)大片有數(shù)量限制，而院線對(duì)上游內(nèi)容的參與度又很低，整體的商業(yè)模式還處于“看天吃飯”。

　　2018年上半年，萬(wàn)達(dá)影視主控的電影《唐人街探案2》雖然取得較高票房，但伴隨觀眾的日益成熟，票房向頭部影片集中的趨勢(shì)較去年更加明顯，口碑質(zhì)量不高的影片較難獲得良好表現(xiàn)，票房收入依賴(lài)優(yōu)質(zhì)影片供應(yīng)量的風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　這也直接導(dǎo)致了影院收入結(jié)構(gòu)的不對(duì)稱(chēng)性。目前，影院的票房收入成了不是最賺錢(qián)的業(yè)務(wù)，反而是非票房收入在強(qiáng)撐。

　　以萬(wàn)達(dá)電影為例，非票房收入表現(xiàn)亮眼。萬(wàn)達(dá)電影2019年上半年的營(yíng)業(yè)收入結(jié)構(gòu)，占據(jù)80%以上營(yíng)業(yè)成本的觀影業(yè)務(wù)，卻只貢獻(xiàn)了6.07%的毛利率。商品、餐飲銷(xiāo)售收入則以67.43%的毛利率位居第一，其次是廣告收入毛利率為67.43%。

　　公告顯示，萬(wàn)達(dá)電影上半年加大了電影衍生品的推廣和銷(xiāo)售，天貓旗艦店“萬(wàn)影迷旗艦店”正式上線，與已有線上銷(xiāo)售平臺(tái)“影時(shí)光官方旗艦店”共同打造國(guó)內(nèi)高品質(zhì)、高設(shè)計(jì)感、真實(shí)還原的正版電影周邊，銷(xiāo)售渠道進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)線上線下深度融合。

　　報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)商品、餐飲銷(xiāo)售收入9.34億元，占營(yíng)業(yè)收入比重為12.35%，衍生品銷(xiāo)售、SPP較去年同期均有所增長(zhǎng)。除此之外，公司咖啡業(yè)務(wù)、自創(chuàng)茶飲品等餐飲類(lèi)賣(mài)品銷(xiāo)售收入也不斷增長(zhǎng)。

　　影院該如何破局“低迷期”？

　　從近來(lái)各大影視公司公布的半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，大多數(shù)影視公司2019年上半年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)均不樂(lè)觀，整個(gè)行業(yè)需要尋找新的出路，讓中國(guó)影視業(yè)走出“低迷期”。

　　其實(shí)說(shuō)到底，影院也只是消費(fèi)者的娛樂(lè)方式之一，而隨著娛樂(lè)方式的多樣化，消費(fèi)者注意力的分散，單一的觀影體驗(yàn)已經(jīng)無(wú)法捕獲更多的消費(fèi)者。

　　目前整個(gè)影視行業(yè)非票房收入的快速成長(zhǎng)，也從側(cè)面反映出，電影院不應(yīng)再是單一的電影放映場(chǎng)所，而應(yīng)當(dāng)是集合著購(gòu)物、休閑、社交、餐飲等多種功能的娛樂(lè)休閑綜合體。

　　蘇寧影城便打造了一個(gè)以電影為核心，商品、支付、服務(wù)、營(yíng)銷(xiāo)為一體的影城零售生態(tài)圈。以南京首家蘇寧影城為例，主打5到12人的VIP尊享包間，提供影片暫停服務(wù)。還有點(diǎn)播包間，分Hello Kitty、天下足球、蘇格拉寧、奧斯卡等主題。另外還提供訂制聚會(huì)服務(wù)，體育賽事、電子競(jìng)技俱樂(lè)部游戲直播等，都可以在包間觀看。

　　值得一提的是，它還提供點(diǎn)餐送餐服務(wù)，除了可樂(lè)、爆米花等常規(guī)影院食品，還與蘇鮮生聯(lián)動(dòng)，為觀眾提供牛排、鱈魚(yú)、紅酒、甜點(diǎn)、果盤(pán)等精致餐食。另外，蘇寧影城還計(jì)劃配備蘇寧極物、蘇鮮生、國(guó)際米蘭等零售專(zhuān)區(qū)。

　　再者，誠(chéng)豐影院采用了“電影+書(shū)店+生活館”的模式，為消費(fèi)者提供書(shū)店、花藝木藝、咖啡輕食、藝術(shù)空間、科技體驗(yàn)空間等精品體驗(yàn)項(xiàng)目；

　　有戲電影酒店則是“電影+酒店”模式，酒店大堂還增加體驗(yàn)式新零售場(chǎng)景，比如按摩椅、迷你KTV、無(wú)人貨架、電影周邊等衍生品，成為一個(gè)兼具購(gòu)物場(chǎng)景和娛樂(lè)休閑的場(chǎng)所；

　　華錄影城以“影院+劇場(chǎng)+文化長(zhǎng)廊”的模式，將線上資源導(dǎo)流至線下，走“影院+劇場(chǎng)”的模式，注重導(dǎo)入多種自帶IP流量的節(jié)目?jī)?nèi)容，打造購(gòu)物中心里文化藝術(shù)主題的新型影院。

　　凡此種種，皆是影院在產(chǎn)業(yè)調(diào)整期的創(chuàng)新之舉。回看萬(wàn)達(dá)電影，其公告顯示，2019上半年在影城設(shè)計(jì)創(chuàng)新方面，公司不斷創(chuàng)新設(shè)計(jì)理念和設(shè)計(jì)風(fēng)格，在統(tǒng)一風(fēng)格的同時(shí)，融入文化、時(shí)尚、娛樂(lè)等獨(dú)具電影氣質(zhì)與個(gè)性的多重元素，為觀眾創(chuàng)造良好的觀影氛圍。

　　此外，萬(wàn)達(dá)電影還與世界放映技術(shù)領(lǐng)先的加拿大IMAX公司以及杜比公司達(dá)成戰(zhàn)略合作，報(bào)告期內(nèi)，公司已投入運(yùn)營(yíng)的IMAX銀幕339塊，杜比影院41個(gè)，是全國(guó)擁有IMAX銀幕數(shù)量和杜比影院最多的院線；同時(shí)，公司還推出自有高端巨幕品牌PRIME。

　　在電影產(chǎn)業(yè)調(diào)整期，影院創(chuàng)新體驗(yàn)升級(jí)、多維度發(fā)展非票房業(yè)務(wù)，成為所有中國(guó)院線后續(xù)營(yíng)收多元化的共同方向。