本次疫情中，商業地產在所有房地產細分領域中受到的沖擊最大。根據全聯房地產商會商業地產工作委員會發布的《中國實體商業客流桔皮書》測算，自1月20日以來，客流量預期銳減33億人次，部分業態停業率達到七成，品牌商家銷售額降幅最高達到90%，超過16%的商戶表示“有關店打算”。
1、商業地產供應過剩
疫情的到來可謂是對商業地產的發展雪上加霜，目前商業地產面臨的最大問題在于存量過剩。
過去十年，房地產業的火爆發展直接拉動了對商業地產的廣泛開發，眾多投資商、開發商紛紛投入到商業地產的開發中來，辦公供應從2010年的0.5億㎡增長至2019年的3.5億㎡，10年增長6倍，重點城市中空置率超過安全線的城市近8成；而商業供應從2010年的1.3億㎡增長至2019年的5.4億㎡；10年增長3倍，人均商業面積1.8㎡超過國際標準，供應過剩壓力明顯。
數據來源：CAIC數據庫
從辦公未來供應情況來看，近兩成的重點城市未來三年的供應量超過目前存量，近四成重點城市未來三年供應量占目前存量的五成以上，整體來看多數城市未來去化壓力大，供應風險較高，較大體量的新增供應加劇項目間的品牌爭奪壓力。
數據來源：CAIC數據庫
2、自救路上各顯身手
1）減租：近80家房企減租超50億
一些大型商戶特別是頭部房企積極響應號召，主動采取各種租金減免、延期等活動，幫助入駐商戶能夠熬過這段艱難的時期。包括萬達商管、華潤置地、萬科集團、佳兆業、星河控股、時代中國、美的置業、花樣年、大悅城控股等大理主流地產企業，均推出了“免租”或“減租”政策，以期緩解商鋪營運壓力。據騰訊統計數據，截至目前全國已有超過80家房企減租超過50億元。
靈活主動的共擔風險舉措將一定程度減緩租戶的損失，對租戶乃至產業的保護也是對客戶及市場需求的保護。可以預見未來地方政府也將有所行動，針對中小企業以及商業地產領域采取減稅降費相關措施，給予財政方面的支持，幫助商業地產運營回歸正常運轉。
2）線上+線下營銷
當線下營銷場景受限于空間和人流，“線上+線下”的營銷模式成為了商業地產運營企業在最短時間內能夠找到的最有效的應對辦法：線下扶持商戶，保證正常運營，將疫情對商業地產的沖擊降到最低；線上則通過試水直播、小程序、社群運營等新模式，多渠道宣傳推廣以增加銷售。上述類型的線上渠道在這次疫情中能夠有效助力緩和商家壓力。
不少商家都接入了騰訊智慧零售小程序，智慧零售小程序是一個基于LBS、分布式架構所構建的本地生活應用服務。智慧零售小程序一方面連接微信的流量數據大盤，另一方面連接線下商圈、本地服務。是一個基于1小時生活圈、線上線下一體化的生活、購物、服務平臺。讓超市、商場、門店都能夠線上+線下化。
3、存量物業資產化
除了上述針對疫情的各類盤活手段之外，為了迎接商業地產從增量時代轉向存量時代的轉型，越來越多的企業建立存量資產的投資及資管平臺，將資產管理提至戰略層面。圍繞著存量房的運營和管理便是商業地產的下半場。通過前端通過基金式的主動化管理，實現輕資產運營；后端通過資產管理，獲取資管費用，在退出時獲得更高的回報。
企業資管布局舉例
數據來源：CAIC、公開數據整理
商業地產能否走出困境，取決于如何解決從“增量”轉型“存量”這一新的難題。城市的發展已不再是傳統的野蠻擴張模式，而是發展到城市更新的存量資產管理新階段。
