集團(tuán)輸血+外聯(lián)國(guó)美：大潤(rùn)發(fā)飛牛的尷尬癥治得好？

7月5日，“大潤(rùn)發(fā)旗下電商網(wǎng)站飛牛網(wǎng)已與國(guó)美達(dá)成戰(zhàn)略合作”的消息在零售界流傳，這是在京東與永輝、京東與沃爾瑪合作之后，又一個(gè)以“共享流量、共享供應(yīng)鏈”為基礎(chǔ)的合作。

大潤(rùn)發(fā)旗下飛牛網(wǎng)結(jié)盟國(guó)美？

據(jù)報(bào)道，一位接近飛牛網(wǎng)的知情人士證實(shí)了此事，他透露：“飛牛網(wǎng)跟國(guó)美在線的合作，是大潤(rùn)發(fā)家電商品部牽頭，飛牛網(wǎng)事業(yè)拓展部總經(jīng)理袁彬親自去北京洽談的。”

雙方合作主要基于以下四個(gè)方面：商品相互入駐對(duì)方平臺(tái)，大潤(rùn)發(fā)在國(guó)美在線開(kāi)設(shè)并經(jīng)營(yíng)超市頻道，國(guó)美在線則將在飛牛網(wǎng)開(kāi)設(shè)并經(jīng)營(yíng)3C家電頻道;會(huì)員數(shù)據(jù)相互打通;聯(lián)動(dòng)促銷活動(dòng);共享在線流量。雙方合作的目的是希望獲得3C、家電(高客單價(jià)、低購(gòu)買頻次)與快銷雜貨(低客單價(jià)、高購(gòu)買頻次)的融合。

對(duì)此，袁彬表示，目前不能透露更多細(xì)節(jié)。但早在今年4月，大潤(rùn)發(fā)兼飛牛網(wǎng)董事長(zhǎng)黃明端就曾表示，飛牛網(wǎng)不排除各種資源的合作。此前，飛牛網(wǎng)以投資方的形式與校園O2O校呵呵達(dá)成了合作，讓商品進(jìn)入了校園市場(chǎng)。

按照黃明端提供的數(shù)據(jù)，飛牛網(wǎng)2015年成交額突破10億元，用戶達(dá)到了990萬(wàn)。為了取得這樣的成績(jī)，過(guò)去兩年(2014-2015年)，飛牛網(wǎng)獲得投資近10億元，卻每年虧損1.5億元左右，而且虧損還在繼續(xù)。

而國(guó)美在線依靠國(guó)美供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，在家電品類的價(jià)格上具有優(yōu)勢(shì)。根據(jù)第三方數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)星圖數(shù)據(jù)對(duì)今年6.18大促電商平臺(tái)的數(shù)據(jù)采集結(jié)果分析，國(guó)美在線家電品類上低價(jià)產(chǎn)品占比為20%，高于天貓、京東、蘇寧易購(gòu)。但國(guó)美在線家電品類在規(guī)模上遠(yuǎn)不如京東和天貓，這方面的市場(chǎng)份額數(shù)據(jù)是京東48.6%、天貓34.1%、國(guó)美在線5.2%。

顯然，利用快消品導(dǎo)流是國(guó)美在線接受與大潤(rùn)發(fā)飛牛網(wǎng)合作的目的，而飛牛網(wǎng)也試圖借國(guó)美的供應(yīng)鏈讓家電類產(chǎn)品更有競(jìng)爭(zhēng)力。

然而飛牛網(wǎng)并非1號(hào)店，國(guó)美在線也不能媲美京東，雙方合作是否能實(shí)現(xiàn)預(yù)期還是個(gè)未知數(shù)。

飛牛網(wǎng)融資變?cè)鲑Y

值得注意的是，有媒體記者通過(guò)多方渠道證實(shí)二者確實(shí)合作了，大潤(rùn)發(fā)母公司高鑫零售方面表示，與國(guó)美在線在數(shù)月前已開(kāi)始商談從供應(yīng)鏈切入合作。

同時(shí)有消息稱，飛牛網(wǎng)新一輪增資已經(jīng)完成，不日或?qū)⒐肌?/p>

其實(shí)，早在數(shù)月前，有媒體就接到某投資機(jī)構(gòu)爆料，稱飛牛網(wǎng)新一輪融資并不順利。該自稱投資過(guò)1號(hào)店的機(jī)構(gòu)爆料人稱，其所屬機(jī)構(gòu)正在和飛牛網(wǎng)談，當(dāng)時(shí)飛牛網(wǎng)計(jì)劃融資5-7億人民幣。

但由于飛牛網(wǎng)母公司高鑫零售不打算繼續(xù)投，加上上半年資本市場(chǎng)普遍看衰，讓該機(jī)構(gòu)萌生退意。就此融資事件，億邦動(dòng)力網(wǎng)曾多次和飛牛網(wǎng)溝通，飛牛網(wǎng)均否認(rèn)在公開(kāi)融資。

最新消息顯示，飛牛網(wǎng)新一輪融資屬于內(nèi)部原股東增資，已于近日完成，至于增資金額還不確定，不日其母公司高鑫零售或?qū)⒄焦妗?/p>

據(jù)了解，飛牛網(wǎng)此輪增資并未引入外部投資機(jī)構(gòu)，飛牛網(wǎng)內(nèi)部人士稱，董事會(huì)確實(shí)討論過(guò)是否引入外部第三方投資機(jī)構(gòu)，但始終未有明確結(jié)果。“飛牛網(wǎng)畢竟和京東等純電商公司不同，必須依靠外部投資，我們母公司高鑫零售一直都有收入。”

至于和國(guó)美在線是否有資本層面的戰(zhàn)略合作，飛牛網(wǎng)內(nèi)部人士予以否定，稱目前只是業(yè)務(wù)合作。

截至目前，公開(kāi)資料顯示，飛牛網(wǎng)已獲得兩輪來(lái)自其母公司高鑫零售的投資，兩輪各5億人民幣，總?cè)谫Y額10億人民幣。

大潤(rùn)發(fā)飛牛的尷尬癥

有資深人士分析，無(wú)論和國(guó)美在線抱團(tuán)取暖，還是增資的曲折，折射的是大潤(rùn)發(fā)飛牛現(xiàn)階段的尷尬。

一方面飛牛網(wǎng)在持續(xù)虧損，并將繼續(xù)虧損。雖然大潤(rùn)發(fā)集團(tuán)董事長(zhǎng)兼飛牛網(wǎng)CEO黃明端一直表示，比照京東等電商公司的虧損經(jīng)歷，飛牛網(wǎng)還可以再虧損5-7年。但對(duì)母公司高鑫零售來(lái)說(shuō)，作為一個(gè)上市公司，飛牛網(wǎng)是財(cái)報(bào)里一個(gè)沉重的負(fù)擔(dān)，一直拖累著公司凈利潤(rùn)。

高鑫零售2016年一季度財(cái)報(bào)顯示，電商新增虧損拖累公司凈利約4.5%，管理層對(duì)電商給出的指導(dǎo)意見(jiàn)是2017年的凈虧損控制在6%以內(nèi)。

另一個(gè)不利的消息是，雖然一季度飛牛網(wǎng)GMV實(shí)現(xiàn)了同比3倍的增長(zhǎng)，但在中國(guó)電商整體GMV增長(zhǎng)放緩、競(jìng)爭(zhēng)壓力更加激烈的大環(huán)境下，管理層下調(diào)了全年增長(zhǎng)目標(biāo)，將原目標(biāo)5-6倍調(diào)整為全年實(shí)現(xiàn)3-4倍增長(zhǎng)。國(guó)泰君安國(guó)際則認(rèn)為高鑫零售受電商影響，凈虧損將持續(xù)擴(kuò)大，并給出了高鑫零售“中性”的投資評(píng)級(jí)和5.03港元的目標(biāo)股價(jià)。

但另一方面，飛牛網(wǎng)卻又是高鑫零售的希望和未來(lái)，這也是黃明端親自掛帥強(qiáng)推電商的原因。

據(jù)了解，高鑫零售一季度營(yíng)業(yè)額為310.12億元，同比增長(zhǎng)5.9%，同店銷售同比上升1.1%，其中客單價(jià)同比提升3.0%，但客流量同比下降約1.9%。在中國(guó)前50大零售2016年一季度銷售總額下降5.2%的大趨勢(shì)下，飛牛網(wǎng)哪怕調(diào)低預(yù)期后3倍的增長(zhǎng)對(duì)高鑫零售來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一個(gè)未來(lái)。

黃明端此前就公開(kāi)表示，大潤(rùn)發(fā)每年投資5億元大力發(fā)展電商的同時(shí)，業(yè)績(jī)還能實(shí)現(xiàn)5%的增長(zhǎng)(高于同行)，股東對(duì)此感到滿意，飛牛網(wǎng)的虧損在可承受的范圍之內(nèi)。

但可以預(yù)見(jiàn)，隨著電商增長(zhǎng)的放緩和傳統(tǒng)零售端收入降低的壓力，飛牛網(wǎng)的董事們都在承受者來(lái)自希望和現(xiàn)實(shí)兩種力量的拉鋸。