在房企資金寬松、高價地頻出的大背景下，中型規模房企的拿地模式頗受關注。日前，繼合作開發恒基旭輝府、恒基旭輝中心項目后，9月6日，旭輝控股（00884.HK，簡稱旭輝）再度牽手港資房企恒基兆業，合作開發蘇州、宜興及長沙的多個項目。
根據雙方協議，旭輝將合共投資10.37億元，相關項目的總可售面積相當于93.14萬平方米。合作的五個項目中，旭輝將分享30%或50%不等的經濟利益。
旭輝土地開發的港資合作伙伴，還有香港置地。2015年5月，旭輝以41.75億元競得上海浦東陸家嘴C000204單元1-03-05地塊，隨即與香港置地以各占50%的股權比例共同開發。
旭輝董事長林中曾表示，在房地產行業“新常態”下，開發商之間的合作也將成為一種常態。
曲線增儲百萬平方米
從2013年開始，旭輝就較多采用合作開發模式。2013年7月，與恒基兆業旗下恒基中國共同開發位于杭州市余杭區一地塊。同年12月8日，再度與恒基中國合作開發旭輝高價獲得的上海市閔行區虹橋商務區項目。
兩家公司不止于股權合作。去年底，恒基兆業董事局主席李兆基旗下的私人投資基金兆基財經，以每股1.68港元的價格購入2.41億股旭輝股份，涉資4.05億港元。
2014年報數據顯示，旭輝年內新增十幅地塊中一半是采用合作開發形式，當時合作開發項目占旭輝所有項目的50%以上。2015年，旭輝三幅位于北京的地塊也均為聯合開發。
受益于項目并表優勢，旭輝的銷售規模近幾年迅速擴張。基于項目情況，旭輝也會逐漸從小股操盤到全盤收購，例如，2015年，恒基兆業將其占有51%權益的杭州恒基旭輝府項目售予旭輝。
旭輝相關人士透露，近期旭輝還將與恒基進行其它項目的合作，屆時，兩家企業預計合作的總建筑面積將達200萬平方米左右，后期可為旭輝貢獻約200億可銷售貨值。
旭輝總裁林峰已在多個場合透露，當前房地產市場成本高企，存在一定風險，但不排除在窗口期尋求更多土地儲備。“今年公司會收縮在一線及熱點二線城市買地，我們希望低成本拿地，但目前這些城市地價高企顯然不是合適時機。”
2015年以來，中渝置地、華人置業、新世界等港資企業紛紛出售內地項目，還有部分內地房企出現危機不得不轉售手中項目，也為內地房企快速擴張創造了機會。
一名分析師指出，旭輝的規模相比其他大型房企而言不是一個等量級，但發展模式與速度卻不相上下，這說明這家房企在戰略上有其一定優勢。能否在每一次行業調整周期中實現大的跨越式的成長，正是旭輝們要面對的考驗。
進入高速增長期
據旭輝披露，1-8月公司實現銷售額363億元，總體銷售金額距離全年目標438億元已經不遠。
2016年上半年旭輝完成合同銷售金額276億元，同比增長163%，增幅超過多數品牌房企。旭輝總結業績猛增，來源于布局市場前景較好的上海、杭州、蘇州、合肥等長三角地區一二線城市，尤其是上半年蘇州、合肥市場爆發，令旭輝在當地多個項目受益。
有業內人士指出，鑒于今年樓市情況，跨越500億的大關對旭輝來說是大概率事件。旭輝將如何應對即將而來的高速增長期？
旭輝在上市以后便不斷與規模性房企及金融巨頭合作。集團董事長林中表示，房地產是周期性較強的行業，合作對發展中的企業具有相當的戰略意義，合作開發可以幫助旭輝做大規模，也有利于企業間相互學習。“房地產行業非常講究節奏搭配，其中包括投資、銷售、融資及運營節奏。如果在市場高點大量投資，就意味著今后要在市場低點大量賣房。”
上述分析師表示，在當下市場環境中，謀求規模化發展的房企一旦采取孤軍奮戰的做法，很容易在開發進程中遭遇“短板”。選擇有優勢的伙伴進行合作，不失為降低風險行之有效的策略。
截至2016年6月末，旭輝土地儲備總建筑面積約1350萬平方米，應占土地儲備建筑面積為870萬平方米。
旭輝也開始探索住宅之外的地產類型開發。2016年4月，其與南京安居建設集團合作簽約，雙方將探索養老地產、物流地產、產業用地改造等模式。旭輝還在近期適度調整商辦用地比例。“未來還是以住宅為主，商業地產會增加規模，但商業地產租金回報率前提是8%。”林中透露旭輝目前會利用地產+金融策略，促進主業做強做大。
反觀今年1-8月銷售金額與旭輝接近的企業，其擴張路徑也不盡相同。如招商蛇口剛完成資產重組，世茂房地產與新城控股則分住宅、商業兩條腿走路，雅居樂則在近期拿下多宗高價地。
