銀泰一口氣賣掉8個項目的股權，大步邁向輕資產運營之路，或許這與實體零售壓力無關，只是投資邏輯使然。日前，云南城投發布公告稱，擬收購中國銀泰、北京銀泰、寧波銀泰及寧波金潤分別持有的天津銀潤100％股權、蒼南銀泰70％的股權等8個銀泰旗下的項目。業內認為，這不僅說明實體零售業遇到了困難，也說明銀泰認為現在是出售這些資產的正確時間了。
11月1日晚間，云南城投發布公告稱，擬以不高于經云南省國資委備案的評估值作為交易價格，收購中國銀泰、北京銀泰、寧波銀泰及寧波金潤分別持有的天津銀潤100％股權、蒼南銀泰70％的股權、杭州海威房地產70％的股權、平陽銀泰70％的股權、杭州理想銀泰購物中心50％的股權、奉化銀泰19％的股權、成都銀城19％的股權、寧波經開區泰悅置業19％的股權。其中，北京銀泰持有天津銀潤100％股權、蒼南銀泰70％的股權、杭州理想銀泰購物中心50％的股權、成都銀城19％的股權及奉化銀泰19％的股權；寧波金潤持有平陽銀泰70％的股權；中國銀泰持有杭州海威房地產70％的股權；寧波銀泰持有寧波經開區泰悅置業19％的股權。
業內普遍認為，這是銀泰在與阿里合作后，向互聯網轉型過程中出現的陣痛，導致業績下滑，銀泰不得不甩掉一些資產，輕裝上陣。銀泰9月的業績報告顯示，在截至9月30日的報告期內，銀泰商業下屬各門店特許專營銷售和直接銷售所得款項總額與上年同期相比下跌2.1%，同店銷售下跌3.7%；租金及相關收入同比上漲20.3%，同店增長為8.8%。其中46家門店、23家特許專營銷售和直接銷售所得款項總額出現下滑，占比達一半。
中國商業地產專家王永平表示，除了目前商業地產經營的壓力巨大，預期不好外，也有銀泰從商業地產向投資方向轉型的原因。“從國際上看，商業股權通過一些基金類的公共資金共同持有，經營效果更好。”王永平表示，“但是，目前開發商退出也沒有太多的渠道，只能通過股權的買賣。”
業內認為，這次買賣是一個雙贏的局面。云南城投通過收購這些項目，完成了在成都、杭州、寧波和溫州等經濟較發達地區的布局，符合公司區域戰略定位和主營業務需求，優化了公司項目地域布局。而銀泰順利地退出，并把優質的資產牢牢掌握在自己的手里。同時握有出售項目的運營管理權，依然可以獲得經營的收益。
據了解，目前，商業地產企業都開始重視輕資產運營。大悅城為了改善財務狀況、償還現有債務，出售了北京西單大悅城、上海大悅城、天津大悅城、北京朝陽大悅城、北京中糧廣場、中糧·置地廣場六大商業項目。2017年以后，萬達每年開業50個萬達廣場，要有40個采用輕資產模式運營，萬達出品牌，負責規劃設計、建設、招商、運營、商業信息化管理等工作。
在當前商業地產不被看好的情況下，接盤者如何保持盈利？王永平認為，一些保險基金等公共基金的成本相對開發商的資金成本較低，所以盈利就相對容易。并且，這些資金看重商業資產的變現能力，符合他們對現金流的需要。
不過，中國購物中心產業資訊中心主任郭增利分析認為，銀泰出售如此多的項目，并非意味著實體零售業有多么困難，而應該從投資的角度去考慮這一舉動。“作為一個投資者，首先要考慮投資和回報的時間點，這是所有投資都要考慮的問題。銀泰認為當前的環境適合將手中的一些資產出售，從而可以獲得自己滿意的收益，這是一個正常的投資邏輯。”
